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金吾财讯 | 国元国际发研报指,信义玻璃(00868)2025年全年公司收益208.29亿元,同比下落6.7%;包摄鼓动净利润27.29亿元,同比下降19%,主要受浮法玻璃价钱下落、成立玻璃销量下滑以及多晶硅相应金融钞票减值影响,剔除减值要素后事迹展现出较强韧性,优于商场预期。每股基本盈利62.31分,提议末期股息每股21.5港仙,全年股息共计约34港仙(中期股息12.5港仙+末期股息21.5港仙),派息比率约49.8%,派息水平保握安静。
2025年汽车玻璃业务收入68.61亿元,同比增长8.8%,毛利率普及1.8个百分点至54.1%,主要收货于国内汽车制造商新订单增多、后商场积极营销,以及原材料资本下降。2026年公司将研发及销售更多高升值玻璃居品且适用于新车型及现存车型,股票配资导航网并大幅普及国出门产基地的产能,预期增长趋势握续。
2025年浮法玻璃收入115.14亿元,同比下降10.8%,毛利率18%,在行业均价同比下降20%的情况下,公司通过互异化居品占比普及、降本增效以及国外基地布局,盈利韧性权贵高于行业平均水平。终了2025年底,浮法行业在产日熔量降至14.7万吨/日,环比下降8.1%,但2026年节后行业库存有所积蓄,近期库存天数进步30天,需求疲弱价钱承压导致行业大大批企业亏现款情形下,有望加快产能出清,浮法供需时势改善可期。
该机构普及公司狡计价至12.5港元/股,分手对应2025年和2026年16倍和14.3倍PE,狡计价较现价有14%的涨幅空间大盛策略,看护“握有”评级。
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